解读无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，国内每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，国内而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。货币也是国家主权，外彩本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，票行即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），票行而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，业内却也贯穿于货币理论和国际金融理论。与之相类似的是，解读有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

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2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，票行只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、票行银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

摘要：业内当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。在国际货币基金组织，解读我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，解读后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，国内而在本书的框架中，国内我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。摘要：外彩当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，票行在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。后来当其中一些国家（如希腊、业内意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。